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2月与当前大跌背景不同，对比分析后，认为此次美股回调的幅度将会更深，时间更长：其一：此次美债收益率对股市造成的压力较2月更甚。UBS研究表明美债收益率的快速上行能够为标普指数短期的超卖提供一定的解释力。今年2月美股急跌之前，美债收益率在过去44个交易日中上行了32bp，当前的情况是过去34个交易日上行41bp。我们认为此次美债收益率上行可能对美股中短期构成更多下行压力的原因主要有：其一，此次美债上行斜率更高；其二，当前美债收益率绝对值已经较2月更高，进一步增加了机构投资者股债配置比例再平衡下对债券的配置倾向；其三，虽然美联储加息进程更多影响短端利率，但长端利率并非可以完全“独善其身”。当前加息进程渐进，但Taylorrulerate与联邦基金目标利率之差并未现缓解迹象，甚至有小幅扩大，这意味着通胀上行的背景下，联邦基金利率的加息进程仍不能有效抵抗通胀压力，美联储未来需持续加息压力仍在增加。

同时，根据美国中央情报局数据，截至2017年年底，土耳其经常账户赤字高达390亿美元，在全球赤字榜上排名第四。由于能源严重缺乏，贸易长期逆差，经常项目赤字推高债务始终是土耳其经济的痼疾。经济结构单一和国内政治因素等背景造成的叠加效应，也放大了债务和赤字的冲击。彭博新闻社援引摩根资产管理的全球市场策略师凯瑞·克雷格的报道称，导致里拉下跌的原因是多层面的，那不但是经常项目赤字和外汇储备不足等外因的结果，同时也与国内充满挑战的政治环境密切相关，后者使得里拉的脆弱得到了激化。

美国商业与消费者频道（CNBC）评论称，埃尔多安的这一任命是在加深人们对央行独立性的担忧。次日，土耳其里拉兑美元下跌近3.8%。国际评级机构惠誉警告称，土耳其里拉未来的风险不只源于货币政策，还在于埃尔多安连任后，难以预测的经济政策。货币政策独立性的大幅度削弱，给土耳其的主权信用状况带来进一步压力。与年初相比，里拉的币值已经跌去约20%。

他同时认为，激发线下零售的潜力，让线上和线下零售紧密融合、同步进入快车道，对整个中国零售行业来说都是一次根本性的升级，也是全球零售业的最前沿变革。在他看来，当前消费形势呈现机遇与挑战并存。例如，在全球优质商品热盼中国巨大消费市场的新形势下，中国的本土消费市场如何转型升级？一二线网络零售市场当前快速、强力的销售增长，能否担当起中国下一轮新零售革命的重任？随着消费者个性化、品质化消费需求增长，物流配送及售后服务不断提升，如何打造适应这一形势，线上、线下融合打通的联动创新型平台？

产能与房地产叠加向下周期判断国债利率中长期之内的走势需要对国内的宏观经济周期有准确的分析，国内最重要的两个周期是产能利用率周期和房地产周期。两者时间跨度不同，前者的时间长度可以长达8年到10年，而后者一般是3年左右。产能利用率的上升周期大概率已经触顶，未来将进入缓慢下行周期。产能的下行周期中固定资产投资将由升转降。房地产实现去库存之后居民杠杆率明显上升。居民仍有进一步加杠杆的意愿，但调控政策可能更加严格，房地产仍将处于下行周期。产能和房地产进入叠加向下周期。