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（注：国际货币基金组织在2017年10月发布的《全球金融稳定报告》中指出：当住户部门杠杆率低于10%时，该国的债务增加将有利于经济增长；当住户部门杠杆率高于30%时，该国中期经济增长将会受到影响；而当住户部门杠杆率超过65%时，将会影响到金融稳定。国际清算银行公布了季度的中国居民杠杆率数据，最新的是2018年2季度，为50.3%。）

阿克曼对我说：“据我所知，演示会什么问题也没有。我们从未收到过任何的传票，美国司法部没有对找我们任何人谈任何问题表示出兴趣。”阿克曼在4月发起了反击。他在一次会议上称，康宝莱的高管们“已经或是正在招募自己的犯罪辩护律师”。康宝莱对这个说法坚决否认。公司的律师又给美国证券交易委员会发了另外一封信件，指控阿克曼搞市场操纵—这是它的第三次指控了。不过，公司同时还于5月发布公告，声称联邦检察官在不久前向公司、某些销售人员和与它们的商业实践有关的其他人寻找信息。

市场中期走势结构依然没有发生任何变化：上证50、沪深300、上证指数、深证成指、中证500以及创业板指处于周线级别上涨中，而且仅走完了1波，中期上涨趋势刚刚开始。行业配置方面，短期可以关注超跌的石油石化和传媒，中期可关注调整充分及刚确立趋势的行业（2015年以来调整最充分的行业是传媒）。此外，未来很长一段时间风格将切向小盘股，以创业板为代表的小盘股大概率既有相对收益，又有绝对收益。

我们还要看大量的数据。巴菲特很喜欢打桥牌，他脑子里不断地进行各种计算，而巴菲特一旦看不到数据就特别焦躁，我们也是，不论任何逻辑，我们一定要看数据。新浪财经：您一直提到巴菲特，言语中很推崇他，他对您价值投资的启发是什么？杨岳斌：做投资，不是比智商，巴菲特说，要成为伟大投资者智商不必高得惊人。价值投资，最最关键的是，考验一个人控制情绪的能力，也叫做延迟满足感。

被查后仍在造假从证监会公布的材料来看，公司在被证监会立案调查之后仍然在造假，这一点值得关注。2018年2月9日，獐子岛收到了中国证监会的《调查通知书》（编号：连调查字[2018]001号），也就是说公司在2018年2月9日就已经进入被证监会调查的状态。即便如此，公司依然在造假。在被证监会调查两个多月后，公司在2018年4月28日发布的2017年年报中，依然进行了虚减利润。另外，公司在2018年4月28日发布了《关于核销资产及计提存货跌价准备的公告》，对107.16万亩虾夷贝库存进行了核销，对24.30万亩虾夷贝库存进行了减值，金额分别为57757.95万元和6072.16万元。而证监会调查发现，獐子岛盘点未如实反映客观情况，核销海域中，2014年、2015年和2016年底播虾夷贝分别有20.85万亩、19.76万亩和3.61万亩已在以往年度采捕，致使虚增营业外支出24782.81万元，占核销金额的42.91%；减值海域中，2015年、2016年底播虾夷贝分别有6.38万亩、0.13万亩已在以往年度采捕，致使虚增资产减值损失1110.52万元，占减值金额的18.29%。

做好“加法”，就是要加大财政支出力度。去年财政支出规模超过了22万亿元。我们将继续适度扩大财政支出规模，拟安排中央一般公共预算支出11.13万亿元，同比增长8.7%，重点增加对脱贫攻坚、“三农”、结构调整、科技创新、生态环保、民生等领域的投入。此外，较大幅度增加地方政府专项债券规模，拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，同比增加8000亿元，重点支持重大在建项目建设和补短板。